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机械军工行业周报:工业4.0主题持续:关注德国总理访华、世界机器人大会、机器人十三五规划

发布时间:2015-10-26    研究机构:银河证券

1、核心组合:威海广泰、江南嘉捷、博林特;天奇股份、康尼机电、南方泵业、海特高新、大冷股份、天地科技、中鼎股份 注:本周调入博林特、康尼机电,暂时调出鼎汉技术、中船防务 上周银河机械军工核心组合收益率为-2.2%,2015年至今累计收益率为48.4%;上周沪深300指数涨幅1.1%,申万机械指数1.0%,申万国防军工指数-1.2%。

2、其余核心池:康力电梯、上海机电、广日股份、海陆重工、鼎汉技术、四川九洲、利君股份、中集集团、中联重科、北方创业、中国重工、亚星锚链、洪都航空、卧龙电气、富瑞特装、中船防务、中国船舶、双环传动(002472)、潍柴重机、宗申动力;中国中车、新天科技、三一重工、机器人、国睿科技、长荣股份、杭齿前进、纽威股份、应流股份、先导股份、航新科技、GQY视讯、通裕重工。

3、本周核心观点:(1)工业4.0 主题持续:关注本周德国总理访华、11 月世界机器人大会、机器人十三五规划。建议精选上半年工业4.0 主题高涨幅、目前股价处于低位的个股,重点推荐博林特、江南嘉捷、天奇股份(周一复牌)、康尼机电;看好康力电梯、GQY 视讯(服务机器人)、上海机电、机器人、博实股份、双环传动、锐奇股份、汇川技术、新时达等。(2)10 月15 日我们在上海浦东丽思卡尔顿酒店举办《中国银河证券--“中国制造2025”、“军民融合” 产业链投资研讨会》,重点推荐无人机、服务机器人两大子行业 !军民融合推荐威海广泰、海特高新、四川九洲、利君股份、宗申动力;《中国制造2025》:推荐威海广泰、海特高新、江南嘉捷、天奇股份、鼎汉技术。(3)核电设备:习主席访英带来核电订单,持续推荐核电设备,推荐海陆重工、通裕重工。(4)高铁设备:中国企业赢得印尼雅加达-万隆高铁项目,高铁设备。(5)通用航空:经济下行压力下,通用航空需求迫切,有望成为新的增长点。预计《低空空域管理使用规定(试行)》征求意见稿等重要政策有望在2015-2016 年逐步落地,持续推荐威海广泰、海特高新,看好四川九洲、中信海直、川大智胜等。

4、上周观点/报告:【锂电池设备行业】深度报告(34页)--《新能源汽车爆发推动行业快速发展》:锂电池行业快速发展,生产设备迎来契机;不考虑储能,未来5 年锂电池生产设备市场空间接近140 亿元/年;首推先导股份,关注赢合科技、智云股份等。【先导股份】业绩超预期增长;锂电池生产设备龙头迈向工业4.0。【大冷股份】业绩将进一步提速;强化食品冷链和服务业务,战略转型“互联网+冷热”。

5、上周交流/调研:【威海广泰】无人机公司全华时代独家交流:民用专业级无人机龙头企业产品、服务齐发展,将受益于军民融合、智慧城市、智慧海洋等。【威海广泰】消防设备公司交流:消防车业务保持快速增长,营口新山鹰业绩将超预期。【10 月15 日上海会议纪要】已全部发布,包括:威海广泰、海特高新、博林特、康尼机电、康力优蓝、GQY 视讯、易瓦特无人机、中鼎股份、通裕重工、中船防务、厦工股份、南江机器人、南江空天等。

6、近期关注:德国总理10 月底访华、11 月世界机器人大会、核电产业进展(习主席成功访英,中广核集团和法国电力集团21 日签署《英国核电项目投资协议》,双方就共同修建和运营英国萨默塞特郡的欣克利角C核电站达成战略投资协议。这标志着中国核电产业在发达国家市场实现了“零的突破”)。

7、行业观点:看好国防军工及转型装备中优质个股;关注传统行业转型动态

1)持续关注国防军工行业,今年为军民融合大年

持续看好国防军工板块:中航工业航空发动机相关资产重组整合、发动机专项、军队体制改革、军工集团资本运作、军工科研院所改制预期提升,军民融合上升为国家战略。重点看好几大白马(中航动力、中航飞机、中国卫星)、海特高新、威海广泰、四川九洲、宗申动力;其余看好中航光电、北方创业、国睿科技、四创电子、长城信息、航天电子、中航电子、光电股份。

【军民融合】深度报告(36页)--《军民深度融合:升为国家战略;民参军、混合所有制将是亮点》:无人机、航空装备、智能装备等是军民深度融合重点领域。重点推荐海特高新、威海广泰、四川九洲,关注宗申动力、川大智胜、利君股份、新研股份、通达动力、航新科技、奥普光电等。

2)看好中国制造2025/工业4.0、无人机/通用航空、高铁设备、核电设备、环保装备、锂电设备、消防装备等

【无人机】深度报告(43页)--《无人机行业:军用、民用专业级无人机龙头即将起飞》:未来15年中国无人机市场需求超3300亿元,其中军用近2000亿;民用专业级无人机:安防领域、农林植保、电力巡线等市场需求大。重点推荐威海广泰!看好洪都航空、宗申动力、隆鑫通用,关注金通灵、通裕重工等。

【通用航空】2015-2016年通用航空相关政策有望获突破;重点推荐威海广泰、海特高新、四川九洲;其余:中信海直、宗申动力、川大智胜、洪都航空,国睿科技、四创电子。

【中国制造2025/工业4.0/智能装备】中国制造2025已正式出台,智能装备行业需求、景气度、催化剂将持续超预期,重点看好服务机器人。关注天奇股份、双环传动、江南嘉捷、博林特、机器人、康尼机电、慈星股份、锐奇股份、上海机电、博实股份、汇川技术、新时达等。

【服务机器人】深度报告(45页)--《服务机器人:爆发点逐步临近;未来世界“新物种”,将诞生全球巨头》:服务机器人好比30 年前的电脑,15 年前的手机;未来10 年服务机器人行业规模超万亿,未来三年复合增速22%;爆发点临近。看好康力电梯,关注GQY 视讯(小市值)、巨星科技、博实股份、机器人、华丽家族等。

【铁路设备】2015年铁路投资超8000亿元,新投产里程超8000公里,铁路装备采购量或达1500亿元。铁路投融资改革、铁路土地综合开发等改革推进。重点关注康尼机电、鼎汉技术、北方创业,关注中国中车。

【核电设备】习主席访美、访英推动中国核电走出去和核电重启加速等因素叠加,核电主题持续,重点关注南风股份、通裕重工、海陆重工、应流股份、纽威股份、中鼎股份,其余:中核科技、博林特、丹甫股份、久立特材、大西洋。

【环保装备】环保设备中我们重点关注解决燃煤、燃油、黄标车问题相关标的。作为解决雾霾问题,替代传统燃煤、燃油的方案,核电装备、天然气装备、新能源汽车也是重点投资方向。重点关注天地科技、中鼎股份、天奇股份、南方泵业;其余海陆重工、富瑞特装、隆华节能、南风股份、开山股份等。

【锂电设备】深度报告(34页)--《新能源汽车爆发推动行业快速发展》:首推先导股份,关注赢合科技、智云股份等【消防装备】“大行业、小公司”,龙头企业市占率提升成长性好。重点推荐业绩确定性高增长的威海广泰。

3)关注电梯、船舶海工、工程机械等传统行业,油气装备等待油价复苏【电梯】出口+维保+转型,现金流良好,民族品牌企业有望成为新巨头。重点关注江南嘉捷、博林特、康力电梯,看好上海机电、广日股份,关注汇川技术、新时达。

【船舶海工】民船业绩小周期向上;军船订单放量、资本运作提速。南北船续南北车成央企改革焦点。关注中国重工、中船防务、中国船舶、中集集团、亚星锚链、潍柴重机、杭齿前进。

【工程机械】行业整体估值水平已反映悲观预期,关注行业估值提升行情。1、盈利:行业单季度ROE处于历史低点,公司资产负债表加快出清,2015年盈利有望逐步改善。2、估值水平:PB行业平均在1附近,在整体大盘估值水平提升情况下和行业受益“一路一带”预期下,行业估值水平有望提升。看好龙头中联重科、三一重工和柳工。

【油气装备】行业内部分化和个股分化,短期维持谨慎态度,中长期看好。三大油总体资本开支放缓,油价和气价下跌影响油服行业景气度。我们2014年以来一直维持谨慎态度。重点关注富瑞特装,关注江钻股份/杰瑞股份/吉艾科技/恒泰艾普/惠博普/通源石油。

4)关注自下而上个股:大冷股份、卧龙电气、新天科技、巨轮股份、烟台冰轮。

5)风险提示:宏观经济加速下滑风险、传统行业企业转型进度及收购兼并整合效果低于预期。

申请时请注明股票名称